河北股票配资 债市陷入震荡 固收理财将如何演绎？
发布日期：2024-09-24 02:02 点击次数：54
在为期两天的比赛中，来组法国、丹麦、比利时、巴西、墨西哥、厄瓜多尔、古巴等国家60余名武术运动员和国内300余名参赛队员以武会友，切磋技艺，一招一式间展示着武术的独特魅力。闭幕式上，大赛总裁判长何英宣布了比赛成绩，北京海淀太极拳协会、上海寰赢教育科技有限公司代表队、非遗昆仑派武功代表队获得成年组集体项目前三名；平凉市崆峒文武学校、兰州市第五中学代表队获A组集体项目一等奖，临洮县精武创新青少年体育俱乐部、平凉市武之星武术俱乐部代表队获A组集体项目二等奖，平凉市崆峒区武源健身俱乐部、平凉市慧武武术俱乐部代表队获A组集体项目三等奖。平凉市文体广电和旅游局和平凉文旅投公司分别获得优秀组织奖、优秀赛区奖。大会为获奖集体、单位和优秀裁判员代表以及获得体育道德风尚奖的运动队颁发了奖牌、荣誉证书。
2020年3月，国家体育总局发布《关于2020年优秀运动员本科保送推荐名单的公示》，共有960名运动员通过审核获得推荐资格，王楚钦等运动员免试入读北京体育大学。
（原标题：债市陷入震荡 固收理财将如何演绎？）
税期资金边际收紧、农商行频遭严监管信号、央行在二季度货政报告直指资管产品风险、大行卖债——8月以来各期限利率普遍上行，债市震荡疲软。在此背景下，部分纯固收理财净值回撤，但受影响产品占比和净值回撤幅度均较小。
南财理财通数据显示，608只固收类理财产品样品在债市急跌的8月5日~8月12日期间，净值跌幅不到0.01%，净值下跌的产品占比26.53%；另外415只固收类理财产品的净值平均跌幅为0.02%，净值下跌的产品占比19.81%。
总之，由于配置的债券久期更短和估值方法（摊余成本法）的应用，固收理财配债的久期的平均净值跌幅明显小于债基净值平均跌幅的0.22%。
又到理财机构安抚时
银行业理财登记托管中心数据显示，截至6月末，银行理财产品债券类资产配置占比55.56%。8月上旬以来的债市波动，尤其是长债的调整，必然会对部分固收理财产品的净值表现产生影响。
不少银行理财正加强投资者沟通和陪伴，如兴银理财在公众号上发布《债市波动要担心吗？求稳该如何理财？》、招银理财发布《答疑时间：市场波动，如何守护“全+福”》、平安理财发布《债市连跌，投资者关心的三个问题》。
但事实上，机构对此轮债市波动引发理财产品赎回风险的观察追踪，整体偏乐观。中信证券的预测是：截至8月12日，全市场理财破净率仅为2.07%，较7月末的2.08%甚至小幅下滑。另据国信证券研报统计数据，截至8月18日，理财公司产品累计净值破净率也仅上升至2.65%。
总之，大部分理财公司产品并未破净，这意味着很多投资者尚未出现账面亏损。
平安理财研究部指出，整体来看，国内宏观基本面的变化不大，且当前外部金融市场的波动以及对海外经济增长的担忧，反而有利于国内货币政策维持友好，从而支持债市向好。债券市场供需也未发生逆转，金融机构对债券的配置需求依然强烈。在基本面和市场供需无大的变化条件下，在部分金融机构的交易行为和债券久期调整到位后，债市将逐渐企稳或恢复性上涨。
另据券商中国记者了解，平安理财用来平滑风险的举措，是多资产多策略的投资框架。
兴银理财指出，近日的债市波动并未引发理财产品赎回风险。从机构持仓数据看，近几日理财子公司及理财产品仍保持持续净买入，基于对于风险资产以及海外形势的预判，发生负反馈循环的风险较低。近期A股、商品下跌，市场风险偏好仍较低，低波理财产品作为居民稳健配置类资产，需求仍有较强支撑。
专业分析人士认为，银行理财短期不会出现“赎回潮”。普益理财总结了原因：本轮债市调整中，中长久期及高杠杆产品受到的影响较为明显，而银行理财产品多持有中短端债券，因此产品净值波动幅度整体可控。但普益理财同时指出，部分通过加杠杆实现高收益的产品对利率的变动较为敏感，应警惕潜在的破净风险。
民生证券分析师陶川团队研报表示，近期债市正经历一轮急涨急跌的波动行情，与2022年的理财“赎回潮”相比，近期行情的一大不同的特点是，当前债市回调并没有驱动信用利差大幅走阔。近期债市调整，但短期和中长期信用利差并未出现大幅走阔迹象，说明当下债市的赎回风险也基本可控。
8月理财怎么走？机构：不过度担心债市回调
在债市降温、理财净值回撤背景下，进入下半年的银行理财规模将如何演绎？这是诸多机构正在关注的问题。
普益标准的预测偏谨慎乐观，综合考虑长期利率下行态势、市场低波需求黏性以及理财市场冲量惯性，其发文预计下半年银行理财规模将保持稳定。理由是：新一轮存款降息，特别是国有大行再度集体下调人民币存款利率，预计将进一步推动存款资金向理财市场转移。虽然一些平抑净值波动的措施被监管叫停，但综合看银行理财产品在风险相对较低、收益相对稳健的特点下，仍然是许多投资者的选择。
而中信证券对下半年理财规模的表现更偏乐观，其预计8月理财规模或将环比增长约4000亿元，下半年理财整体规模在理财子的冲量发力之下或将重新站上31.5万亿元的关口，完全修复至赎回潮之前的高点。
具体来看，中信证券撰文指出，2018—2023年8月理财规模环比增长均值达到了2600亿元，其预计今年8月理财增长规模在7月末存款新一轮降息的推动下，会达到4000亿元以上。且从历史数据来看，理财公司整体素有在下半年冲量发力的惯例，国有行旗下理财公司表现更为明显，据中信证券测算，2019—2021年国有行理财规模下半年的增量占全年增量的比例分别为180%、145%、165%。
中信证券预计，在国有行理财公司的带动之下，2024年下半年理财规模将重新站上31.5万亿元的关口，完全修复赎回潮前的高点。就债市投资而言，理财规模增长的同时资产端配置面临资产荒的巨大压力，仍将对债市短端有较强支撑。当前债市回调之下，理财资产端短期内可能会收缩久期，卖长买短，提高防御能力，对债市短端的支撑会更强，收益率曲线可能走陡河北股票配资，这也符合央行的调控目标。